INDEX
DU DOSSIER EUROTUNNEL
NEGOCIATION ET INFORMATION FINANCIERE
NEGOCIATION ET ABUS DE MARCHE
LA NEGOCIATION DE LA DETTE
M. Gounon (Les Echos,
20 juin 2005, p. 25) déclare qu'il entend mobiliser toutes les forces de
l'entreprise en vue de la renégociation de la dette. "Le temps des
divisions est terminé. Nous avons 18 mois devant nous" et rappelle que
faute de solution , l'entreprise serait en effet contrainte de déposer le
bilan au premier semestre 2007.
M. Gounon annonce
que le calendrier est le suivant
- accord sur le
business plan fin juin
- premier schéma
de restructuration mi-juillet
- finalisation
du plan fin octobre
Une nouvelle réunion
est prévue pour le mercredi 22 juin 2005 avec le comité ad hoc des
créanciers. Il est indiqué que celui-ci, représentant 2, 9 milliards de
dette, pourrait s'enrichir de deux nouveaux membres détenant 1,5 milliard de
dette supplémentaire
Par ailleurs M.
Gounon (La Tribune, 20 juin 2005, p. 22) réaffirme qu'il se "battrait
avec le conseil contre toute dilution" tout en estimant que la société
ne peut supporter plus de 3,3 milliards d'euros de dette. Il rappelle
cependant la possibilité d'une "dilution à hauteur de 15% du capital"
correspondant à la conversion qu'il présente comme "avantageuse" de
quelque 700 millions d'euros d'avances
de stabilisation.
Dans une interview au
Parisien (Lundi 20 juin, p. 7) il déclare
"Eurotunnel ne
pourra rembourser ses engagements qu'en fonction de ses résultats. Une
étude réalisée en 2004 chiffrait à 3,3 milliards d'euros la capacité
contributive de l'époque. Compte tenu des améliorations de trafic
constatées depuis , je pense que nous pourrons la relever. Nous
disposerons de chiffres précis fin juin, ils nous permettront de bâtir
un schéma de traitement de la dette que je présenterai à la mi-juillet.
Mais je pense que l'entreprise ne pourra pas tout rembourser.
On constate à nouveau que la
négociation est faite avec un comité ad hoc des
co-financiers, et non avec les
Banques Agents, contrairement aux mécanismes contractuels des conventions
financières et à la pratique normale des renégociations de dette
Ceci ne peut que compliquer la
négociation , alors que tout naturellement divers
comités
de créanciers vont se former.
29 AVRIL 2005 DES HEDGE FUNDS ENGAGENT DES CONSEILS
13 JUILLET 2005 CREATION DE NOUVEAUX COMITES DE CREANCIERS
