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Tout connaisseur des
marchés sait qu'un indice évident permettant de pronostiquer le sort d'une
opération boursière est d'observer l'évolution des cours après l'annonce
de l'opération , faite le 23 mars 2007, pour savoir si le marché ajuste
rapidement le cours en fonction du cours de sortie prévisible après l'opération
boursière
A la veille de la
reprise de cotation Euronext dans un Avis du
23 mars 2007 ,a souligné que l'évaluation faite par l'Expert de la
valeur de l'action après OPE serait de 0,08 à 0,15€
Ce même jour était
déposé le Projet d'Offre.
Le cours a repris à
0,42€ et ensuite le cours s'est maintenu au dessus de 0,40€,. Ceci
signifie que les investisseurs avertis, qui bien entendu lisent les
communiqués Euronext, ne veulent pas du succès de l'OPE
Au delà des efforts de
manipulation boursière organisé par Gounon pour des raisons juridiques et
psychologiques, et alors même qu'il avait déclaré souhaiter un cours aussi bas
que possible pour essayer de démontrer qu'il dirigeait les évènements et qu'il
ne les subissait pas, le maintien du cours aux alentours de 0,40 € parait
démontrer que le marché table sur une situation financière de TNU conforme à ce
qui résulte de la
stricte
application du jugement, à savoir 54% d'effacement de la dette et une charge
annuelle d'apurement du passif de 200 millions €.
Il parait donc que le marché table sur l'absence d'émission d'ORA.
Le marché anticipe donc soit l'échec pur et simple de l'OPE, soit
l'impossibilité pour GET SA de faire passer les résolutions nécessaires dans
ESA, paralysant ainsi en fait l'émission des ORAs
Un cours qui est le triple de la valorisation faite par un expert, conseil de
l'Etat et consulté par TNU, et donc peu susceptible de pessimiste, est en effet
totalement incompatible avec un pronostic d'émission des ORAs
Il est clair que
les AK se feraient sur la base de 0,154€, et que de telles déferlantes ne
pourraient qu'irrésistiblement déterminer un cours aux alentours de ce
chiffre.
Quiconque serait enclin à apporter à l'OPE prend un risque considérable s'il
ne vend pas : un gérant de portefeuille, d'OPCVM, un directeur financier ou
un gestionnaire de patrimoine qui ne vend pas à 0,40€ et qui apporte à l'OPE
a une quasi certitude d'un contentieux ou d'un licenciement lorsque le cours
sera à 0,15€ et il a une quasi certitude de sortir perdant.
L'absence de mouvement sur le titre, les échanges réels étant inférieur à
des mouvements qui sont par ailleurs réduits, ne peut qu'indiquer que le
marché fait le choix de refuser l'OPE
L'EXPLICATION DU COURS
Sans ORA valeur de l'action 1€
Sans ORA et avec contestation des créances FLF valeur de l'action 2€
Et l'hypothèse suivant
lequel ce cours résulterait de mouvements farfelus d'aller et retour de petits
porteurs relève de l'imagination de journalistes
Actionnariat d'Eurotunnel
A/ 140 actionnaires
possèdent 25 % du capital (>1.000.000 de titres)
B/ 2.300 actionnaires possèdent 19 % du capital (>100.000 titres)
C/ 3.200 actionnaires possèdent 31 % du capital (>10.000 titres)
D/ 19.500 actionnaires possèdent 20 % du capital (>1000 titres)
E/ 342.000 actionnaires possèdent 5 % du capital (<1000 titres)
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