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NEGOCIATION
ET INFORMATION FINANCIERE
NEGOCIATION ET ABUS DE MARCHE
27 SEPTEMBRE 2005 TROISIEME GROUPE DE CREANCIERS
22
MARS 2006 DECISION DE CONVERSION DE CREANCES EN OBLIGATIONS
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28/09/2005 - Eurotunnel décide de ne pas engager la conversion des
avances et obligations de stabilisation.
Le Conseil Commun d’Eurotunnel, réuni le 28 septembre 2005, a décidé de
ne pas utiliser l’option, qui lui est ouverte aux termes des accords de
restructuration de 1998, de convertir en actions, avant le 31 décembre
2005, les avances et obligations de stabilisation.
Le Conseil a considéré, compte tenu de l’état d’avancement des
négociations, qu’il n’était pas de l’intérêt du Groupe de mettre en
œuvre cette conversion dans les conditions actuelles. Le Conseil estime
qu’il est dans l’intérêt du Groupe que ces avances et obligations de
stabilisation, qui représentent environ 9 % de la dette, soient
intégrées à la renégociation globale de celle-ci. Toutefois, pour
conserver le maximum d’opportunités dans le cadre de cette négociation,
le Conseil d’administration a mandaté son Président pour qu’il propose
aux créanciers le report de la date limite pour procéder à cette
conversion.
Le Groupe précise que dans les conditions d’exploitation actuelles, il
sera à même de payer la totalité des intérêts des avances et obligations
de stabilisation en 2006*.
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Ce qui est présenté par la société comme étant une décision
qu'elle a prise de ne pas convertir est présenté du côté des créanciers comme
étant un refus de convertir
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La Tribune
- article du
28/09/05
Blocage des
négociations sur la dette d'Eurotunnel
Six
créanciers, des fonds anglo-saxons réunis dans
un comité, refusent les propositions actuelles
de la société pour restructurer sa dette.
Alors que le président d'Eurotunnel
, Jacques Gounon, doit faire un point
fin octobre sur l'avancée des discussions
avec les créanciers sur la restructuration
de la dette, le dossier a pris hier une
nouvelle tournure avec les déclarations d'un
groupe de créanciers relayées par l'agence
Reuters.
Cette dernière cite des sources proches de
ce comité qui indiquent refuser les
propositions actuelles de l'exploitant du
tunnel sous la Manche. Au nombre de six, ces
créanciers - des fonds d'investissement
spéculatifs majoritairement anglo-saxons (hedge
funds) - seraient présents dans les tranches
les plus risquées de la dette d'
Eurotunnel
. Ces tranches représentent 2,6
milliards d'euros sur un endettement total
de 9 milliards. Les discussions semblent se
concentrer sur la conversion des avances de
stabilisation (intérêts différés de la
dette) représentant environ 720 millions
d'euros.
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Comme l'indiquent Les Echos dans son article du lendemain, il est douteux que les autorités
boursières françaises et britanniques aient accepté une valorisation des actions
alors que les négociations ne semblent pas progresser, puisque les trois comités
de créanciers rejettent les propositions de la direction d'Eurotunnel.
Compte tenu d'un
délai incompressible - nécessité de convoquer une assemblée générale des
actionnaires -, Eurotunnel devait prendre une décision fin octobre au plus
tard. Le conseil a considéré qu'il n'est pas dans "l'intérêt du groupe" de
mettre en oeuvre cette conversion. Bien que la société n'évoque pas ce
point, il n'est pas sûr que les autorités de marché française et britannique
aient validé une éventuelle opération de conversion. La négociation sur la
restructuration financière est en cours - avec une échéance fin janvier 2006
-, d'où l'incertitude sur la valeur des actions.
L'absence de conversion des
stabs se traduira par le versement de 36 millions d'euros d'intérêts
supplémentaires.
En tout état de cause les créanciers refuseront l'extension
de la date limite de conversion.
22 MARS 2006 DECISION DE CONVERSION DE CREANCES EN OBLIGATIONS
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