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DECEMBRE 2004 DECLARATION DE L'ADACTE
ADACTE ET JACQUES GOUNON
CR DE L'AG ADACTE 2004
Publié sur Boursica.com Message 19167
- l'organisation de la réunion : il y avait environ une centaine de personnes
présentes. C'était peu compte tenu des enjeux mais apparemment beaucoup dans le
contexte Adacte, au final (en comptant les procurations et les votes par
correspondances), 500 personnes se son exprimées sur 1130 membres à jour de
leurs cotisations. Pour 2003, l'adacte a eu 20 K€ de recettes et des dépenses
d'environ 24 K€, la différence étant couverte par une cagnotte accumulée les
années précédentes. L'essentiel des dépenses a concerné les mailings et les
frais de procédures,
- l'essentiel du débat a été capté par l'intervention de Cardo. Le visage tiré,
il nous a expliqué qu'il n'avait pas beaucoup dormi ces derniers mois, et je le
crois volontiers quand je vois l'influence que peut avoir ma modeste implication
dans ce dossier sur le reste de ma vie professionnelle/privée, alors j'imagine
pour lui. Je viens l'instant de lui faire partir un mail de remerciements.
Il est revenu sur les différentes raisons qu'il l'ont poussé à démissionner et
nous a expliqué que s'il pouvait enfin parler c'était parce qu'il ne faisait
plus partie du CA d'Eurotunnel. Il avait auparavant tenter de s'exprimer mais la
DG l'avait menaçé en faisant valoir les impératifs qui pouvaient peser sur une
société côtée, etc. Comme il ne pouvait bénéficier d'aucune protection juridique
d'Eurotunnel en cas de pépin, il a jugé bon de démissionner au regard des
différents problèmes rencontrés :
* Cardo-Gouranton-Rochefort (CGR) avaient demandé à ce qu'une société de com'
conseille Maillot pour assurer une cohérence dans ses communiqués, la DG a
toujours refusé mais a finalement recruté une boîte de conseil (Novelli Machin,
celle-là même qui les avait recruté...) pour la conseiller à elle (...),
* à Eurotunnel, aucun bureau n'a jamais été mis à la disposition de CGR,
* CGR étaient considérés à Eurotunnel comme des étrangers,
* sur les compétences de Raymond-Huas, Cardo n'exprime aucune réserve car
chacun des 2 connaît son boulot (opérationnel et financier) même si Raymond n'a
pas eu que des succès ; il a rajouté qu'avant le 7/04, les candidatures ne se
bousculaient pas,
* Huas s'est accaparé la négociation avec les créanciers et a refusé que CGR
puissent y participer. Cardo pense que Huas était un peu "light" pour se trouver
seul à une table de négociations face à tous les créanciers,
* à Bercy, des réunions ont eu lieu entre la DG et la "technostructure" (mot
employé par Cardo). Cardo s'y est invité mais il a été très mal accueilli par la
technostructure qui semblait favorable à au droit de substitution,
* sur les cabinets d'avocats : le premier a travaillé jusqu'en février pour
MBIA (c'était donc encore tout chaud) et le second s'est illustré dans le
mauvais sens dans le dossier Parmalat (groupe italien en faillite). Censé
défendre Parmalat, il a refusé d'attaquer les créanciers. Cardo intrigué
interroge donc les représentants français de ce cabinet pour savoir s'il s'agit
d'une position spécifique de la branche italienne. Réponse : "non, il s'agit
d'une position globale de toutes nos branches. Car nous n'attaquons jamais les
banques. Pour une bonne et simple raison : ce sont nos plus gros
clients"....!!!!!
Bref, les 2 cabinets recrutés faisaient du bullage depuis des mois. Quant à la
banque, Lehman Brother, elle n'a rien proposé de concret. Cardo a l'intelligence
de se dire que ce n'est pas normal même s'il ne comprend pas tout. La seule qui
trouve grâce à ses yeux, c'est la banque Lazard même si elle est un peu en
difficulté actuellement car il y a des conflits internes.
* sur les candidatures british au CA : c'était un engagement du shadow board.
Là encore peu de candidatures exprimées. Huas s'est donc proposé de s'en
occuper. En septembre, il revient avec une seule candidature. Celle de Paula
Jones Machin. Gouranton refuse la rencontrer, mais Cardo accepte par politesse.
La dame est propre sur elle, mais une rapide enquête fait apparaître qu'elle
s'occupait d'Eurotunnel du temps de Tatcher, qu'elle est liée au consortium LCR
(le rail britannique), au MI5 (les services secrets britanniques) et qu'elle est
impliquée actuellement dans un trafic d'arme du temps de Milocevitch (!!!!!).
CGR disent donc niet. Et pour couronner le tout, Berlioz découvre qu'en droit
anglais (plus favorable aux créanciers), tout administrateur d'une société (et
avec l'entrée de la dame dans Eurotunnel SA, elle serait rentrée automatiquement
au CA de Eurotunnel PLC) peut demander le dépôt de bilan !!! Cardo interroge
Raymond sur le sujet qui nie complètement en bloc, et qui lui adresse le
lendemain un mémo en anglais censé contredire Berlioz. Une fois traduit,
il s'avère que le texte n'a aucun rapport avec la question posée. Bref, on est
passé de justesse à côté du précipisse,
- pour avoir un avis sur le droit de substitution et le reste, CGR avaient dés
le départ demandé qu'une réunion soit organisée avec les cabinets conseils et
les avocats de l'Adacte. Refus de la DG, et refus des cabinets de rentrer dans
la même pièce que les 2 avocats. Finalement la réunion a eu lieu mais personne
n'était d'accord,
* en septembre au cours d'une réunion houleuse, Raymond s'éloigne dans le
secrétariat revient vers Maillot et CGR et leur tend 4 enveloppes et se barre.
Dedans ? sa lettre de démission. Depuis, il prétend que Maillot l'a réintégré
mais seul le CA aurait pu le coopter pour le faire rentrer à nouveau, il est
donc illégalement à son poste,
* sur Maillot : sans citer son nom, Cardo pense que des pressions fortes ont
été exercées sur l'administrateur qui n'a pas joué son rôle,
* sur le plan DARE : CGR n'ont pas été tenus informés de sa préparation. Ils
sont convoqué un jeudi, on leur tend le bloc de 60 pages en leur demandant de
l'approuver. Refus de CGR. Rochefort le feuillete rapidement et signale des
erreurs dans des tableaux. Réponse de la DG : "c'est qu'une version prélimaire,
la définitive sera réalisée dans les prochains jours".
Devant le refus de CGR, la DG fait appel au tribunal pour forcer une nouvelle
convocation le lendemain à 8H30. Cardo ne peut s'y rendre et donne mandat à
Gouranton. Gouranton et Rocherfort approuve avec de fortes réserves. Cardo était
plutôt d'avis de dire carrément non.
Le plan DARE ne résoud en effet rien des problèmes fondamentaux d'Eurotunnel. Il
y a effectivement des doublons dans les salariés (et les syndicats le
reconnaissent) mais ces licenciements (déjà étudiés par le shadow board) ne
devaient avoir pour objet que de faire plier la puissance publique. Les
économies envisagées n'apportent qu'un sursis de quelques mois et il n'était pas
envisagé du temps du shadow board de vraiment procéder à des licenciements
massifs.
* Cardo pense que la DG veut habiller la mariée pour éventuellement
démenteler le groupe en vendant notamment la branche la plus rentable
(l'activité navette). Il pense que les économies de 100 € prévues sont largement
exagérées et que les contentieux sociaux qui s'en suivraient pourraient
entrainaient une facture assez lourde. Dans cette hyopthèse, les actionnaires ne
seraient plus propriétaire que du tuyau et pas de son exploitation.
* la SNCF regarde en effet la situation avec envie et ne souhaite pas s'y
impliquer,
* Cardo a rencontré le mandataire ad hoc pour lui expliquer la situation et
son point de vue. Il pense que le mandataire a compris la situation et qu'il
pourra jouer son rôle même si sa présence interdit maintenant un débarquement de
la DG par la force.
- A ce stade, Cardo pense que les créanciers (ou la DG) nous préparent quelque
chose pour les prochaines semaines, cad 2 ou 3 mois avant la prochaine AG (dans
le délai de 3 mois prévu par les créanciers pour se prononcer sur le plan DARE)
:
- une AK très dilutive avec une forte baisse du titre et éventuellement une
remontée ultérieure,
- ou un rachat (hypothèse que j'avais envisagée) si la grogne ne fait entendre
puique Raymond lui a poser la question du prix possible d'un tel rachat. Cardo
pense à un prix de 0.7-0.8-1.0 ou au mieux 1.5 donc très loin du prix moyen des
historiques pour lesquels il se bat.
Il pense que les évènements récents ont pu amener les créanciers à réhausser un
poil cette offre éventuelle.
- Cardo nous conseille de nous fédérer derrière l'Adacte car il pense que nous
n'avons de guère de chance de gagner la prochaine AG. Il est en effet convaincu
que le 07/04 des créanciers qui détenaient aussi des titres ont voté pour la
nouvelle équipe et que tout était voulu par avance mais le scénario s'est
grippé.
- sur le droit de substitution, les avis étant différents, Cardo pense que les
créanciers ne l'ont pas fait jouer avec raison car ils pouvaient le faire depuis
1990 et à fortiori depuis le 07/04. Il précise que les bilans sont dans ce cas
complètement faux depuis plusieurs années car compte tenu de la dette actuelle,
Eurotunnel doit déposer le bilan nécessairement en 2006, ce qui ne laissait que
2 ans d'exploitation hors tous les actifs d'Eurotunnel (et les projections) sont
évalués pour tenir compte d'une exploitation sur la durée de la concession, et
donc l'actif ne vaudrait plus que 1 Mds€ face à 9 Mds€. Les avances faites par
les banques depuis des années sont donc constitutives pour lui d'un soutien
abusif.
- pas un mot sur NM. Cardo est finalement parti à 17H sous les applaudissements.
NM était annoncé en fin de journée, je pense que Cardo a préféré ne pas le
rencontrer (avis perso). Je suis parti à 17H30 car j'avais mon train à 18H20 (et
j'ai dû courir un peu pour l'attraper), mais j'ai assisté au vote des
délibérations de l'Adacte :
* donner pouvoir à Gouranton pour qu'il propose au prochain CA d'Eurotunnel
(le 17/12) d'engager des poursuites devant le tribunal de commerce de Paris
contre les préteurs initiaux pour rechercher leur responsabilité (la plainte est
déjà rédigée par Berlioz). Cette démarche permettra surtout d'être fixé sur
Maillot,
* donner pouvoir à Gouranton pour proposer quelqu'un en remplacement de Cardo
puisque celui-ci avait été nommé sur proposition de l'Adacte.
* engager toutes les actions judiciaires pour faire constater
la démission de
Raymond (et éventuellement de Huas qui avait menaçé de suivre Raymond) et
coopter un nouveau DG en remplacement : un candicat a été trouvé. Il a dirigé
une boîte de 36.000 salarié mais on n'en sait pas plus. Aucun nom cité
Un précédent candidat avait aussi été trouvé en septembre octobre avec un bon
profil mais devant les tergiversations, il a finalement accepté une offre de
Boorlo pour rentrer dans son cabinet.
Gouranton (dixit Ever) continue à penser que NM n'est pas impliqué
personnellement dans cette magouille.
Je passerai sur les interventions débiles que quelques présents qui ont failli
irriter Cardo. Je crois qu'on a vraiment de la chance de l'avoir car Gouranton
est vraiment trop sympa.
En résumé, dans les prochaines semaines on va (enfin !!!) aller au clash. Comme
le dit Cardo, puisqu'on nous dit qu'on est foutu en 2006 autant engager les
hostilités maintenant et être fixés définitivement.
Cardo pense que les créanciers US craignent justement les procès : en cas de
procédure pour envisager un dépôt de bilan (provisoire) leurs créances
tomberaient à zéro, et MBIA ne souhaite pas voir sa réputation entâchée (ils
vont être servis).
Cardo précise qu'il va continuer à se battre à nos côtés et qu'il pourra mieux
agir de l'extérieur. En parallèle, il est important que Gouranton et Rochefort
restent à l'intérieur pour nous tenir informés.
Pour terminer, je dirais que j'étais assez démotivé en rentrant dans la
minuscule salle de réunion, mais je suis beaucoup plus déterminé maintenant car
je sais que tout va se jouer dans les prochaines semaines
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