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VIE DES AFFAIRES FEVRIER 2001 OPERATION DEMINAGE A L'AG
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DOSSIER EUROTUNNELINDEX DU DOSSIER EUROTUNNELAssemblée 2001Lors de l’assemblée générale de l’assemblée statuant sur l’exercice 2000 le rapport annuel affirme
« L’objectif de couverture totale des frais financiers après investissements se confirme pour 2002. En 2000 le taux de couverture s’établit, sur cette base, à 77% (1999 74%) » Le Message du Président[1] se flatte des résultats suivants Nous sommes parvenus en outre au cours du second semestre 2000 à dégager pour la première fois de notre jeune histoire une trésorerie d’exploitation supérieure à nos charges financières ..... La poursuite du redressement financier va aussi dépendre de notre capacité à réduire encore nos charges financières et notre dette à travers une gestion active du bilan. De ce point de vue, le succès de l’opération de titrisation d’une partie de notre dette junior, engagée en octobre , serait de bon augure. Elle permettrait d’engranger pour le futur au profit des actionnaires une réduction de notre dette de l’ordre de 2,5 milliards de francs correspondant à la différence entre la valeur faciale de la dette rachetée et le montant des frais et financement nécessaires à ce rachat La réussite de cette opération, si elle se confirme prochainement comme nous l’espérons, portera à plus de 7 milliards de francs les réductions de dette obtenues depuis 1998, et ne peut que nous encourager à prendre de nouvelles initiatives en ce domaine La « jeune histoire » remonte à quinze ans et depuis six ans d’exploitation commerciale la trésorerie d’exploitation est inférieur aux charges financières. La gestion de bilan est une succession d’opérations particulièrement coûteuses qui reposent sur la décote de créances traduisant la perception par le marché de l’impossibilité pour Eurotunnel de payer ces créances. Par ce message où Patrick Ponsolle persuade les actionnaires que « la société s’est bien redressée », les dirigeants désamorcent la crise pouvant résulter de l’évolution judiciaire du dossier avec la mise en examen des dirigeants. [2] Ils évitent ainsi le problème du
décalage entre les prévisions et la concrétisation des hypothèses très
différentes du projet initial qui reste un problème toujours soulevé[3] |
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