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INTRODUCTION EN BOURSE DE
1987
En 1987 , 112 millions
d’unités avaient été émises au prix moyen de 4,11FF soit 0,63 €, pour un montant
de 70 Millions € à la suite des opérations
Capital I (mai
1986 et automne 1986) et
Capital II.
L’introduction en bourse
(Capital III) en
novembre 1987, avec une augmentation de capital de 7.700 Millions FF soit 1.174
Millions €, au prix unitaire par action de 35FF soit 5,35 €, avait porté les
apports de fonds propres à 1.244 Millions €.
Aout 1987 Contrat de garantie de prêt
4 novembre 1987 convention de crédit
La capitalisation boursière en
1988 est de 1.808 Millions € avec une valeur de l’action de 5,44€. Les tirages
sur le financement bancaire sont de 165 Millions €.
mai 1989
prêt junior
Fin 1989 332 millions d’actions
ont été émises et la capitalisation boursière est de 1.988 Millions € avec une
valeur de l’action de 5,98 €. Après des tirages en 1989 de 1.115 Millions € le
montant cumulé de l’endettement est de 1.281 Millions €.
AUGMENTATION DE CAPITAL DE
1990
L’augmentation de capital de
novembre 1990 a porté le montant des apports en fonds propre à 2.107
Millions €. 199 millions d’ actions ont été émises au prix unitaire de 28,25ff
soit 4,31€ . Les tirages sur les crédits bancaires sont de 2.208 Millions € et
6.922 Millions € pour un montant cumulé d’endettement de 10.411 Millions €.
Fin 1993 538 millions d’actions
ont été émises et la capitalisation boursière est de 3.304 Millions € avec un
cours de l’action de 6,14 €.
LE NOUVEAU CREDIT SENIOR
26 mai 1994 crédit senior
et prêt bancaire
de la BEI
AUGMENTATION DE CAPITAL DE
1994
En juin 1994 l’augmentation de
capital se fait avec l’émission de 324 millions d’actions au prix unitaire de
22,5FF soit 3,43 € pour un montant de 7.287Millions FF soit 1.111 Millions €,
portant le montant d’apports en capital à 3.218 Millions €. Une augmentation
de capital de 53 Millions €en faveur de Bombardier l’amène à 3.271 Millions €.
Le nombre d’actions qui était de 332 millions après
l’introduction en bourse est donc passé de 1987 à 1984 à 920 millions et les
apports de fonds propres de 1.244 millions € à 3.271 millions €.
juin 1994
crédits supplémentaires
Fin 1994 la capitalisation
boursière d’Eurotunnel est de 2.826 Millions € sur la base d’un cours de
l’action à 3,18 €.
Après l’exercice de warrants de fondateurs et une émission à SBS le montant du capital fin 1994 est de 3.271 Millions €.
En (janvier) 1995 un tirage de 350M€ est effectué sur le
Crédit Senior.
En septembre 1995 , alors que le
montant des apports en capital cumulé est de 3.338 Millions €, le cours de
l’action s’est écroulée à 0,94€ et la capitalisation boursière s’est effondrée à
864 Millions€.
Le montant cumulé des tirages est de 10.969 Millions €.
La conversion de la dette
bancaire en instruments de dette porte sur la Dette Junior avec 5.045
Millions € de Dette Junior, 1.359 Millions € d’ORU, 2.049 Millions € d’Avances
révisables
(Resettable advances) et 1.637 Millions € d’
Obligations
Participantes (PLN) .
La tranche Senior passe de 350
Millions € à 540 Millions € par capitalisation des intérêts..
CONVERSION DE DETTE EN
CAPITAL DE 1998
La restructuration de la dette
va se traduire par une augmentation de capital pour la conversion de créances
en capital pour un montant de 1.362 Millions € , au prix unitaire de 11,61 FF
soit 1,77 € avec émission de 769 millions d’unités. Le montant d’unités passe
de 920 millions à 1.689 millions.
Le montant des apports en capital cumulé est
alors de 4.700 Millions €.
La dette est passée de 11. 139
Millions € à 10.861 Millions € mais sans réduction de dette.
Dès juillet 1998 695 Millions €
d’avances de stabilisation sont émises et 77 Millions € en janvier 1999. En
1998 la capitalisation boursière d’Eurotunnel est d’environ 1.800 Millions €.
Avec un cours légèrement supérieur à 1€.
CONVERSION DE DETTE EN
CAPITAL DE MAI 1999
En mai 1999 une
augmentation de
capital de 145 millions d’unités 396 Millions € est effectués pour le
remboursement anticipé d’ ORU
Par ailleurs 40
Millions € d’avances de stabilisation sont émises. . L’opération entraîne le
versement de 95,3 Millions€ de cash et elle est présentée comme une réduction de
dette de 40 Millions €.
Le cours de l’action est passé à
1,3€ et la capitalisation boursière à 2.384 Millions €.
En juillet 1999 80 Millions €
d’avances de stabilisation sont émises . Le cours de l’action est à 1,45€ et la
capitalisation boursière est de 2.659 Millions €.
CONVERSION DE DETTE EN
CAPITAL D'OCTOBRE 1999
En octobre 1999 250 millions
d’actions sont émises pour racheter des
Avances
révisables
pour 294 Millions €, des PLN’s pour 161 Millions € et des avances de
stabilisation pour 24 Millions €. L’opération implique le paiement en cash de
216,2 Millions € et elle est présentée comme une réduction de dette de 478
Millions €. 67 Millions€ de cash
sont utilisés pour racheter 206 Millions€ de PLN et 2 Millions € de stabs.
Le cours des actions est de
1,41€ et la capitalisation boursière va culminer à 2.938 Millions €.
Fin 1999 il y ainsi 2.083
millions d’actions, dont le cours a baissé à 1,17 € pour une capitalisation
boursière de 2.483 Millions €. Le financement par augmentation de capital figure
dans les comptes de l'exercice pour 1.584.028 milliers FF et la variation des
emprunts pour (1.877.290) milliers de FF
Le montant des
avances de stabilisation est de
787 Millions €.
En 2000 les
avances de stabilisation augmenteront d’un net de 95 Millions€ pour un total de 889
Millions €. Fin 2000 la capitalisation boursière est de 2.208 Millions € avec un
cours de l’action à 1,06 €.
En 2001 133 Millions€ d’avances de stabilisation seront tirées pour un encours total de 1.021 Million €. Fin
2001 la capitalisation boursière est de 2.354 Millions € avec un cours de 1,13€.
La dette est de 10.809 Millions€ avec 540 Millions de dette senior, 5.275
millions de dette junior, 963 Millions € d’ORU, 1750 Millions d’Avances
révisables et 1.270 millions de
PLN. L’encours des
avances de stabilisation est
de 1.021 Millions €.
En janvier 2002 75 Millions€
d’ avances de stabilisation sont tirées.
En juillet 2002 l’opération FLF
2 se traduit par la création de 584 Millions € de dette junior Tier 1A, le
rachat anticipé de 580 Millions € d’ORU, le rachat de 908 Millions € d’Avances
révisables
, la diminution des
avances de stabilisation de 364 Millions €.
L’opération qui coûte 32,1 Millions € est présentée comme une réduction de dette
de 688 Millions€.
Le cours passe en juillet de
0,99€ à 0,88€. 24 Millions€ d’
avances de stabilisation sont tirées.
Fin 2002 le cours de l’action
est de 0,6€ et compte tenu de l’existence de 2.362 millions d’actions la
capitalisation boursière est de 1.417 Millions€.
Les apports cumulés en fonds
propres sont de 5.931 Millions€L
La dette cumulée est de 9.624 Millions € avec
une réduction nominale par rapport aux 10.809 Millions € à la fin 2001. Elle se
décompose en 540 Millions€ de dette senior, 5.844 Millions de dette junior, 382
Millions d’ORU, 836 Millions d’avances révisables et 1.270 Millions de PLN.
L’encours des avances de stabilisation est de 751 Millions €.
En 2003 l’encours des
avances de stabilisation s’accroît de 34 et 31 Millions€ respectivement en janvier et
juillet 2003. Du cash pour un montant de 88,8 Millions € est utilisé pour
racheter 135 Millions d’Avances
révisables
et réduire les
avances de stabilisation de 76 Millions €. En décembre 2003 l’émission de 183 Millions € à
un prix unitaire de 2,09€ est utilisée pour rembourser les 382 Millions d’ORU
restant.
Fin 2003 le nombre d’actions est
de 2.546 millions, représentant un apport cumulé de fonds propre de 6.314
Millions €. Compte tenu d’un cours de 0,55€ la capitalisation boursière est de
1.477 Millions €. La dette est de 9.090 Millions €, se décomposant en 540
Millions €, 5.838 Millions €, 709 Millions d’Avances
révisables
, 1.270 Millions
€ de PLB et 740 Millions € d’avances de stabilisation
.
Depuis 1994, 4.207 Millions € de
fonds propres ont été levés dont 2.970 Millions € depuis la restructuration de
1998. Pendant cette période la dette est passée de 10.411 Millions € à 9.090
Millions €.
Depuis la restructuration de
1998 la dette junior s’est légèrement accrue, passant de 5.275 Millions€ à
5.838 Millions €.
Les ORU émis pour 1.359 Millions € ont été remboursés. Les
Avances
révisables
ont été rachetées à hauteur de 1.341 Millions€, les PLN de
367 M€. Les
Avances
révisables
sont de 740 Millions €. Outre les conversions
584.6 Millions € en cash ont été utilisés.
En 2004 le rapport d'endettement
financier sur fonds propre est de 1052% contre 567% en 2003.
Les fonds
propres ont baissé de moitié compte tenu d'une perte de 800 M€.
L'endettement
financier est passé de 9 322M€ à 8 851M€.
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