La dette se rattache essentiellement à l’infrastructure et résulte principalement du coût de construction du Tunnel et du système de gestion de cette infrastructure. Une partie est due à la création du système de transport transmanche (matériel roulant, gares, etc.).. Par ailleurs une partie importante de la dette est générée par cette dette elle-même.  En 1996 l’estimation de la part des intérêts composés dans le montant de la dette était de £3,6 Mds, soit plus de 40% de la dette qui s’élevait alors à £8,7 Mds[1].

L’organisation de la dette est particulièrement complexe tant au niveau débiteurs qu’au niveau créanciers>.

Les emprunteurs et les cautions

Les emprunteurs aux termes des conventions sont France Manche SA[2] et  Eurotunnel Finance Ltd, détenue à 79% par CTG et 21% par France Manche.  Eurotunnel Finance Ltd a été créée en Angleterre le 29 août 1986. C’est une « private company » au capital autorisé de 1000£ .  Eurotunnel Finance SA avait été créé de même en 1986 comme filiale à 100% de France Manche SA.. FM a acquis la totalité des actions d’Eurotunnel Finance SA et a procédé à la dissolution sans liquidation de la société avec transmission universelle du patrimoine d’Eurotunnel à FM à partir du 15 mars 1993.

La dette en euros est sur la société française et celle en livres sur la société anglaise. Les sociétés du groupe Eurotunnel sont cautions.