La crise des Savings and
Loan se situe entre les années 1986 et 1996. Dans les années 1980 et 1990
plus de mille Savings and Loan Associations ont fait faillite aux USA.
Le coût de ces faillites est estimé à 160 milliards de dollars. Le
gouvernement américain a dépensé environ 120 milliards de dollars, ce qui a
largement contribué au déficit.
Les raisons de la crise
des Savings & Loan
Les Etats Unis avaient
connu un boom immobilier dans la seconde moitié des années 1970. Malgré les
taux d'intérêt très élevés, les Savings and Loan Associations ont eu une
politique de crédit très laxiste. Par ailleurs ils se sont engagés dans des
investissements risqués, et en particulier ils ont investi des dépôts dans
des junk bonds de Millken de Drexel Burnham Lambert.
L'augmentation des taux
d'intérêt à court terme décidée par Paul Volcker pour juguler l'inflation en
Octobre 1979 (en raison en particulier du deuxième choc pétrolier) a
fait que le coût de financement à court terme était plus élevé que les taux
d'intérêt sur les prêts hypothécaires. La recherche dans les années 1980 des
opérations à fort taux d'intérêt à mis une pression insupportable sur les
Savings and Loan.
La déréglementation des
prêts aux consommateurs en 1980 a été très préjudiciable pour les S&L.
Les faillites
Le gouvernement américain
créa le Federal Savings and Loan Insurance corporation pour protéger les
déposants dans les Savings and Loan. A partir de mars 1985 les faillites de
Savings and Loan se sont multipliées. Plus de 1600 institutions assurées ont
fait faillite
La réforme de 1989
Le régime des Savings and Loan Associations a été réformé par le
Financial Institutions Reform, Recovery and Enforcement Act du 9 Aout 1989.
Savings and Loan et Subprime
L'intervention
du gouvernement américain en faveur des emprunteurs hypothécaires est
considéré comme un facteur ayant encouragé la politique laxiste des banques
dans les prêts dits Subprime
Le laxisme des prêts immobiliers dans les deux cas accompagnait le
développement d'une bulle immobilière se situant dans un cadre de très
grande abondance de liquidité.
