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VIE DES AFFAIRES LE WATERFALL
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LE WATERFALL ET LA RENEGOCIATION DE LA DETTE Le "Waterfall" est l'ordre conventionnel de distribution. Les conventions prévoient divers ordres de distribution suivant les situations. Celui qui est prévu en cas d'exercice du droit de substitution est le suivant :
Comptes Opérationnels
Principal de la
Dette BEI et dette CECA
( un prêt de 120Millions € de la BEI et un prêt de £47 Millions de la CECA )
Intérêts sur Tier 2
Principal du Tier 2 (£0;9 Milliard)
Intérêt sur Tier 3
Principal du Tier
3
(£1,8 Milliard)
Intérêt sur les Avances
à Taux Révisable Intérêts
sur les
Avances de
Stabilisation
Principal des
Avances à Taux
Révisable
(£159Millions et 445Millions€ d'Avances à Taux Révisable)
Principal des Avances de Stabilisation et Notes de Stabilisation (£178 Millions et 271Millions€ d'Avances de Stabilisation, 118 Millions€ de Notes de stabilisation)
Ces règles conventionnelles d'ordre prioritaire sont bien entendu à la base de la position de négociation des créanciers entre eux , les majorités d'approbation devant ensuite être réunies pour une restructuration amiable. La situation des différentes catégories de créanciers doit être appréciée en fonction de la capacité de remboursement d'Eurotunnel.
Le 26 janvier 2005 Jean Louis Raymond laisse entendre que la dette pourrait être réduite de moitié, ce qui amène un abaissement des notes FLF .
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