LES ACTIONNAIRES D'EUROTUNNEL

LA CONSTITUTION DU CAPITAL D'EUROTUNNEL

Le capital d'origine est souscrit en mai 1986 (Capital I ou Equity I). Des apports en espèce et en nature sont effectués par les 15 actionnaires.

La seconde levée de capitaux est effectuée à l'automne 1986 par cinq banques, Indosuez, BNP, Crédit Lyonnais, Robert Fleming and C°, Morgan Greenfell).

Un placement privé en octobre 1986 (Capital II ou Equity II) auprès d'institutionnels augmentera le capital de 2 milliards de francs, Le placement se fait sous forme d'unités composé de deux actions, l'une de la société française et l'autre de la société anglaise.

Un tiers des unités sont placées en France, un tiers en Angleterre et le reste dans d'autres pays. La société Belgamanche (fondée par la Société Générale de Belgique et par la Société Nationale d'Investissement) intervient à hauteur de 5% dans les fonds propres. Cette intervention est faite sous condition que certaines parts de travaux ou de services soient attribuées à des sociétés de leur groupe respectif.

Une deuxième augmentation de capital en novembre 1987 de 7,7 milliards de francs se fera par introduction en bourse.

Une augmentation de capital en novembre 1990 de 6 milliards de francs sera suivie en mai 1994 d'une nouvelle augmentation de 7 milliards de francs.

Les actionnaires ont fourni 6 milliards d'euros de fonds propres et la capitalisation boursière a fondu pour se réduire à un demi milliard d'euros

A l'origine les fonds propres ont été mis en place d'abord par les promoteurs de l'opération, puis par un placement privé de 2 milliards de francs en octobre 1986 auprès d'institutionnels .

Les fonds propres ultérieurs proviennent d'appels publics à l'épargne sollicitant les actionnaires individuels, d'abord l'introduction en bourse et ensuite des augmentations de capital en novembre 1990 et mai 1994 . Enfin des conversions de créances en actions , cédées rapidement par les créanciers principalement aux actionnaires historiques grâce à des vagues d'optimisme entretenues, épuisent les fonds propres au profit des créanciers.

La fidélité des actionnaires historiques , que démontre l'analyse de l'actionnariat d'Eurotunnel, est utilisée pour les amener à fournir les liquidités pour la cession des actions obtenues par les créanciers . Très habilement on les leurre en les persuadant que les actions sont à vil prix et vont être achetées par les banquiers alors qu'au contraire ceux ci comme les nouveaux créanciers se défaussent immédiatement des actions qu'ils obtiennent.

Les actionnaires ont cru que leur voix était entendue et leurs intérêts confiés à des mains protectrices lors de l'assemblée générale du 7 avril 2004. En fait ils avaient été manipulés pour que les sacrifices que les créanciers veulent leur faire accepter soient proposés par ceux là même qui étaient censés les défendre.