L’organisation des créanciers
Les titulaires de la dette constituent un groupe organisé
mais varié et hétérogène. A l’organisation d’origine d’un syndicat bancaire
institutionnel s’est substitué une organisation byzantine, combinant des
institutions aussi différents que la CECA et la BEI, des obligataires dont
certains bénéficient d’une garantie d’une société d’assurance américaine MBIA,
des fonds vautours américains et des institutions financières dont les créances
semblent avoir été pour l’essentiel cédées.
La représentation sinon la direction de ce groupe est
assurée par un groupe de banques françaises et anglaises qui depuis l’origine a
contrôlé la vie du projet et dont le seul intérêt à l’heure actuelle est de
multiplier les opérations générant des commissions.
Crédit Lyonnais, National Westminster Bank Plc, Banque
Nationale de Paris et Midland Bank étaient les agents des Banques du Contrat de
Crédit Révisé et agents des Banques Senior au titre du Contrat de Crédit Senior
Révisé.
L’évolution de ces banques depuis le début du projet
conduit d’ailleurs à des situations complexes. C’est ainsi qu’HSBC a acquis
Midland, membre du groupe des Cinq Banques, mais aussi le CCF qui a été conseil
d’Eurotunnel lors de la restructuration. Indosuez fait partie maintenant du
groupe Crédit Agricole, comme le Crédit Lyonnais, qui regroupe ainsi deux autres
des Cinq Banques.
Un comité ad hoc a été formé, composé de la BEI, de MBIA, de Franklin
Templeton et d'Oaktree Capital Management.
Un deuxième comité ad hoc a été formé par des hedge funds qui ont considéré
que leur point de vue n'était pas écouté.
Ces comités sont au coeur du processus de
négociation de la dette
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