Les chocs pétroliers ont donné
naissance à ce qui a été qualifé de petro-dollars , dans la lignée des
euro-dollars.
Ces petro-dollars ont constitué
des liquidités particulièrement abondantes, à tel point que certains
s'interrogeaient sur la possibilité de faire face à ce déluge de liquidités.
Ces petro-dollars étaient
déposés dans des banques américaines, qui ont prêté massivement aux Pays
en Voie de Développement (PVD) , que les américains appellent les Less
Developped Countries. Il s'agissait pour une large partie de prêts souverains,
consentis aux Etats ou à des emprunteurs publics. Les financements étaient
consentis sous forme d'euro-crédits ou par des euro-émissions.
S'agissant des prêts souverains
ils étaient censés être sans risque au motif qu'"un état de fait pas faillite".
Les emprunteurs publics étaient eux-mêmes souvent des emprunteurs bénéficiant de
l'immunité d'exécution. Les banques étaient fortement encouragées par les
entreprises qui avaient une soif immense de financement pour les exportations de
biens ou services et pour des investissements dans ces pays. Les
financements aux Etats et aux emprunteurs publics permettaient des crédits
acheteurs où le risque de défaillance ne pesait en aucune manière sur les
entreprises.
L'optimisme quant au
développement s'étant démenti, les investissements étant souvent improductifs et
les achats de biens et services dispendieux, les Etats emprunteurs n'ont pas été
à même d'honorer les échéances.
Les banques n'ont pas , pour
des raisons tant politiques que juridiques, fait jouer les procédures de
déclaration de défaut . Les prêts étaient ainsi "non -performants". Les banques
américaines se sont ainsi retrouvées avec des portefeuilles de prêts qui
devaient être dépréciés.
Compte tenu du risque de
défaillance bancaire, des systèmes de cession des prêts "reconditionnés" ont été
mis en place, et la crise a mené au Plan Brady. Les techniques d'ingenierie
financière mise au point dans ce cadre sont à l'origine des techniques d'ingenierie
financière qui se sont développées ensuite. Il s'agit en particulier tant des
techniques de déconsolidation que des techniques de rehaussement de crédit.
