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Le service de la dette est constituée par
les intérêts sur le
prêt senior
les intérêts de la dette
Tier 1A
les intérêts sur la
dette mezzanine
le coupon sur les
titres hybrides et
les intérêts additionnels
Pour le service de cette dette, à partir de novembre 2006, le résultat
d'Eurotunnel sera amputé par la disparition de la MUC.
Le résultat opérationnel courant est ressorti à 230 millions d'euros en 2005
(non officiel, le groupe n'ayant pas publié ses comptes)
Dans la nouvelle structure financière les frais financiers seront d'environ
297 millions d'euros.
Les taux d'intérêt avant
restructuration
Les obligations participantes,portent
un coupon fixe de 1 % par an.et depuis la fin de la période de stabilisation
(soit le 31 décembre 2005), ces obligations ouvrent droit au paiement, en plus
du coupon fixe, d’un coupon variable égal à 23,3 % du cash flow net disponible
après service de la dette. Ces obligations sont remboursables au plus tard le
30 avril 2040.
Le crédit à taux révisable porte intérêt
en fonction du taux des emprunts d’Etat français et britannique majoré de 1,5
%. Au terme de la période
de stabilisation, cette marge sera portée à 1,5 %. Ces crédits sont
remboursables au plus tard le 31 décembre 2050.
— La Dette Junior porte intérêt à taux variable (Euribor/Libor), majoré de 1,25 %. La dette Junior est
remboursable entre 2007 et 2025.
— L’emprunt Tier 1A est composé de trois tranches : la première d’un montant de
335 millions de livres (soit 475 millions d’euros) et la seconde d’un montant de
285 millions de livres (soit 404 millions d’euros), totalisant 620 millions de
livres (soit 879 millions d’euros), seront amorties conjointement en deux
paiements égaux effectués en 2027 et 2028 ; la troisième tranche de 120 millions
de livres (soit 170 millions d’euros) sera amortie en une seule fois en 2026.
L’Emprunt Tier 1A porte intérêt à taux fixe jusqu’à sa date d’échéance, fixé
pour ce qui est des deux premières tranches, à 6,645 % par an et pour ce qui est
de la troisième tranche, à 8,16 % par an.
— Les avances de stabilisation
portent intérêt à taux variable (Euribor/Libor), majoré de 1,25 %.
— Une partie de la dette Senior (93 millions d’euros et 140 millions de livres)
porte intérêt à taux variable (Euribor/Libor) majoré de 1 %, le solde
(48 millions d’euros) portant intérêt à taux fixe. Elle est remboursable entre
2009 et 2012. La dette Senior est notée BBB par Standard & Poor’s.
— La dette 4e Tranche correspond aux tirages effectués auprès de la
Banque européenne d’investissement et de la CECA. La partie libellée en euros
pour un montant de 120 millions d’euros porte intérêt à taux variable (Euribor)
majoré de 1 %, le solde libellé en livres pour un montant de 47 millions de
livres porte intérêt à taux fixe incluant une marge de 1 %. Elle est
remboursable entre 2006 et 2019.
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